Laurent Weill* (Foto)
Professor für Wirtschafts- und Finanzwissenschaften
Universität Straßburg
Aurore Burietz
Professorin für Finanzwissenschaft
IÉSEG School of Management
Jérémie Bertrand
Professor für Finanzwesen
IÉSEG School of Management
*Mitglied der Fakultät des Business Science Institute.
Artikel ursprünglich veröffentlicht auf The Conversation France.
Sollte man einen Kredit eher im Dezember als im Januar beantragen? Diese Frage mag unpassend erscheinen, da die Entscheidungen der Banker angeblich auf der Grundlage der Situation des Kreditnehmers und der Merkmale des finanzierten Projekts getroffen werden und keinesfalls den Monat der Antragstellung berücksichtigen sollten.
Dabei würde man jedoch vergessen, dass Banker auch nur Menschen sind: Sie neigen dazu, sich von den Terminen und der Geschäftspolitik ihres Unternehmens beeinflussen zu lassen.
Wenn die Stimmung der Banker gut ist, ist alles gut.
Zunächst einmal können Banker Verhaltensbiases unterliegen, die ihre Kreditvergabeentscheidungen beeinflussen. Zahlreiche Studien im Bereich der Behavioral Finance haben gezeigt, dass Anleger an den Aktienmärkten solchen Biases unterliegen. Ihre Stimmung kann kalendarische Anomalien erzeugen.
So gibt es beispielsweise einen "Wochenend-Effekt", bei dem die Aktienrenditen am Wochenende höher sind. Dies könnte durch die Niedergeschlagenheit bei der Rückkehr zur Arbeit am Montag im Vergleich zur guten Stimmung vor dem Wochenende erklärt werden.
In ähnlicher Weise haben mehrere Studien höhere Aktienrenditen vor den Ferien oder während der religiösen Feiertage gezeigt, die wiederum durch die gute Laune der Anleger erklärt werden können.
Diese Verhaltensmuster der Anleger an den Aktienmärkten lassen sich ebenso gut bei Bankern beobachten. So würden Zeiten, in denen die Stimmung der Banker besser ist, zu einer leichteren Kreditvergabe führen.
Zweitens können Banker finanzielle Motive haben und die von ihren Vorgesetzten gesetzten Ziele erfüllen wollen. Hierbei handelt es sich um die Trade-Loading-Hypothese, die in vielen Wirtschaftszweigen zu beobachten ist.
Eher das Quartalsende anstreben
Trade loading wird im Allgemeinen als die Praxis definiert, Kunden am Ende des Quartals Rabatte anzubieten, um die Quartalsziele zu erfüllen. Im Falle von Banken bedeutet dies, dass die Banker zur Erreichung der Quartals- (oder Jahres-) Ziele einen Anreiz haben, das Kreditvolumen im letzten Monat des Quartals (insbesondere im letzten Quartal) zu erhöhen, um diese Ziele zu erreichen.
Die Folge wäre eine leichtere Vergabe von Krediten in diesen Zeiträumen.
Dies könnte zumindest die unten stehende Grafik vermuten lassen.
Entwicklung der durchschnittlichen Vergabequote von Verbraucherkrediten nach Monaten des Jahres.Peer-to-Peer Lending Database, U.S.
Diese Grafik stammt aus einer Studie über Verbraucherkredite an Privatpersonen. Sie zeigt die Annahmequote für jeden Monat, d. h. die prozentuale Chance, dass jeder Darlehensantrag angenommen wird.
Es ist deutlich zu erkennen, dass die Monate mit den höchsten Bewilligungsquoten in aufsteigender Reihenfolge März, Juni, September und Dezember sind, also die Monate am Ende eines Quartals. Darüber hinaus weist der Dezember die höchste Annahmequote des gesamten Jahres auf (37% im Vergleich zu z.B. März, wo wir bei etwa 15% liegen). Dies bestätigt das Vorhandensein von Trade Loading.
Interessant ist auch, dass die gleiche Studie ein ähnliches Ergebnis in Bezug auf die Kreditraten zeigt. Diese sind nämlich am Ende eines Quartals und ganz besonders im Dezember günstiger.
Der Dezember scheint also der Monat mit der höchsten Annahmequote zu einem niedrigeren Zinssatz zu sein.
Vermeiden Sie opportunistisches Verhalten
Wenn diese Ergebnisse für Privatpersonen zutreffen, wie sieht es dann bei Unternehmen aus? Können auch sie von diesem Trade-Loading-Effekt profitieren?
Eine zweite Studie scheint dies zu bestätigen. Anhand einer Analyse des Marktes für Unternehmenskredite zeigt diese Studie, dass der Dezember der Monat ist, in dem die Wahrscheinlichkeit, dass ein Kredit bewilligt wird, am größten ist, und zwar unabhängig von den Merkmalen des Kreditnehmers und seines Projekts.
Bei Unternehmenskrediten ist der Betrag, den das Unternehmen erhält, am Ende des Quartals und am Ende des Jahres ebenfalls höher: Der dritte Monat jedes Quartals ist mit einem höheren Betrag verbunden als die beiden anderen, während das vierte Quartal weiterhin mit einem höheren Betrag als die drei vorhergehenden verbunden ist.
Die Anreize der Banker, ihre Quartals- und Jahresziele zu erfüllen, führen dazu, dass sie zu diesen Zeiten des Jahres günstigere Kreditbedingungen annehmen. Bei gleichem Kreditantrag würden die Banken am Ende jedes Quartals und am Ende jedes Jahres eher einen Kredit gewähren, einen niedrigeren Zinssatz berechnen und höhere Beträge vergeben.
Dieses Ergebnis ist sowohl für Kreditnehmer als auch für Banken lehrreich. Wissen wird so zu einem interessanten Verhandlungshebel für Kreditnehmer, ob Privatpersonen oder Unternehmen.
Andererseits kann der Einfluss von Faktoren, die nichts mit der Qualität der Unterlagen zu tun haben, auf die Kreditvergabe zu schlechten Kreditentscheidungen führen, die sich für die Banken als kostspielig erweisen können. Die Banken sollten daher sicherstellen, dass die Anreizmechanismen, die das Trade-Loading begünstigen, korrigiert werden.
Bis dahin sollten Sie einen Kredit eher im Dezember als im Januar beantragen.
Artikel aus dem Französischen übersetzt mit https://www.deepl.com/translator
Zum Entdecken...
Die Artikel von Laurent Weill auf The Conversation France.
Artikel & Werke von Maurice Thévenet via CAIRN.Info.